原標題：北平機床闖關科創板上市，技術升級迭代風險待解

6月27日，資本邦了解到，北平機床(浙江)股份有限公司(下稱北平機床)闖關科創板IPO獲上交所受理，本次擬募資4.46億元。

圖片來源：上交所官網

北平機床專注高端五軸聯動數控磨床等機床裝備及工業的研發、生產和銷售，是國內技術領先的五軸聯動數控工具磨床和五軸磨削技術方案提供商。

公司主要產品為五軸聯動數控工具磨床、內外圓復合磨床、立式復合磨床、工業機器人等，主要應用于精密數控刀具、高精度零部件生產，廣泛服務于航空航天、、模具、3C、木工、等領域。

圖片來源：公司招股書

財務數據顯示，公司2019年、2020年、2021年營收分別為8,607.67萬元、1.19億元、1.56億元;同期對應的歸母分別為2,987.32萬元、4,748.20萬元、6,282.89萬元。

根據中匯(特殊普通合伙)出具的《審計報告》(中匯會審[2022]5213號)，2021年度發行人經審計的為15,571.80萬元，高于1億元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為5,511.93萬元。結合發行人報告期外部情況、可比公司的估值情況，基于對發行人市值的預先評估，預計發行人發行后總市值不低于10億元。

綜上所述，發行人本次發行上市申請適用《規則》第2.1.2條第(一)項的規定，即發行人選擇的上市標準為：預計市值不低于人民幣10億元，***近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元。

本次擬募資用于北平機床高端數控機床擴能建設項目、研發中心建設項目、營銷網絡建設項目、補充。

圖片來源：公司招股書

截至本簽署日，虞榮華、邱海燕直接持有發行人3,304.12萬股股份，占發行人總的78.67%;同時，虞榮華通過持有北平管理23.67%的權益并擔任其執行事務合伙人的方式控制發行人4.54%的股份。

因此，虞榮華、邱海燕夫妻二人直接和間接控制發行人83.20%的股份，為發行人的、共同。公司實際控制人***近24個月內未發生變更。

北平機床坦言公司存在以下風險：

(一)技術升級迭代風險

公司所處的高端數控機床行業是技術密集型行業，五軸聯動數控機床領域對技術創新的要求更為突出。數控機床行業市場競爭激烈，德國、日本等發達******的機床企業擁有豐富的技術積累，產品品類豐富，無論是在產品加工性能、加工精度還是產業鏈完整度上相較于國內廠商都具備明顯優勢，國內數控機床企業總體處于進口替代的初步階段。

公司通過多年研發投入和技術積累，已發展成為國內領先的高端裝備制造企業，但如果公司未來無法持續加大技術研發投入，未能及時跟進國際技術前沿、迅速有效迭代能力，無法及時根據下游用戶日益復雜的加工需求提供領先的技術解決方案，研發成果產業化未達到預期，將對公司的競爭優勢與產生不利影響。

(二)核心人才流失風險

對于數控機床行業來說，技術人才對公司未來發展至關重要。截至2020年末，全國機床工具行業規模以上公司數增長至5,720家，隨著國內中高檔數控機床行業快速發展，行業對產品研發人員、高級熟練技工和專業銷售人員的需求也不斷提升，能否維持技術人員隊伍的穩定，并持續吸引******技術人員，關系到公司能否繼續保持在行業內的技術領先優勢和未來的行業競爭力。

公司的核心人員隊伍較為穩定，但如果公司不能持續完善各類激勵機制，建立更具吸引力的薪酬制度，可能存在核心技術人員和專業人員流失的風險，將對公司技術研發、技術創新產生不利影響。

(三)技術失密風險

技術能力是數控機床行業的核心競爭要素之一，公司通過申請專利、、簽署保密協議等方法保護知識產權，降低技術失密風險。截至本招股說明書簽署日，公司共擁有82項專利，其中發明專利19項。

雖然，公司已采取了相對完善的技術保密保護措施，保證公司在行業內的技術優勢，但不能完全排除核心技術失密或被他方盜用的風險。一旦公司核心技術失密，勢必會削弱公司的技術優勢，對公司的產生不利影響。

(四)宏觀經濟影響的風險

數控機床行業作為國民經濟的重要行業，其需求受到下游行業固定資產投資的較大影響，而固定資產投資很大程度上取決于宏觀經濟運行態勢和國民經濟增長幅度。若宏觀經濟增速進一步下滑，主要下游行業持續不景氣，將對公司生產經營和盈利能力產生不利影響。

(五)變化的風險

數控機床行業是******產業政策支持的高新技術行業，《中國制造2025》將數控機床列為加快突破的戰略必爭領域，明確規劃，到2025年高端數控機床與基礎制造裝備國內將超80%，數控系統標準型、智能型國內市場占有率將分別達80%、30%。2021年8月國資委召開會議強調，要針對工業母機等行業加強關鍵核心技術攻關，努力打造原創技術策源地，開展補鏈強鏈專項行動。

預期******對數控機床尤其是高端數控機床方向的技術改進和創新鼓勵政策在較長一段時期內不會有重大改變。如果未來******產業政策發生變化，可能會對公司未來業務發展和經營業績產生不利影響。

(六)市場競爭加劇的風險

高端數控機床行業市場競爭激烈，產業集中度較低。數控機床市場尤其是高端數控機床市場，所面臨的市場競爭壓力主要來自以德國、日本等發達************企業為代表的高端數控機床制造商，以及部分國內具有較強競爭力的中高端數控機床企業。

受到市場競爭不斷加劇的影響，發行人存在現有產品價格、毛利率下降以及現有產品被競品取代的可能，從而對公司的經營業績產生不利影響。若發行人在激烈的競爭中無法保持自身的競爭優勢，市場競爭地位將會受到一定的影響，將會對發行人的生產經營和未來發展產生不利影響。

(七)大股東控制的風險

本次公開發行前，公司控股股東、實際控制人虞榮華、邱海燕兩人直接或間接控制本公司83.20%的股份。本次公開發行股票完成后控股股東、實際控制人不會發生改變。

報告期內，未出現大股東、實際控制人利用其對公司的控制權損害其他股東利益的情況。本公司已經建立了決策制度、制度等防止實際控制人操控公司情況的發生，但是控股股東與其他股東利益存在一定的差異，可能利用其控股地位，通過公司董事會或行使股東表決權等方式對公司的發展戰略、生產經營、利潤分配等決策實施影響，做出不利于其他股東***佳利益的決定。

(八)公司規模較小、業績波動較大的風險

報告期內，公司資產總額分別為19,700.85萬元、22,140.91萬元和32,260.31萬元，營業收入分別為8,607.67萬元、11,932.62萬元和15,571.80萬元，扣除非經常性損益后歸母凈利潤分別為2,443.37萬元、1,841.24萬元和5,511.93萬元，呈快速增長趨勢。

公司目前資產規模和業務規模較小。此外，宏觀經濟、下游需求、行業競爭格局、下游客戶驗收條件等外部因素，以及研發周期、研發強度、管理水平等內部因素都可能影響公司當期業績，若未來上述因素發生重大不利變化，將導致公司未來經營業績存在較大波動的風險。

(九)毛利率波動風險

報告期內，公司綜合毛利率分別為52.44%、57.50%和53.14%，受下游行業需求、公司訂單結構、市場競爭等因素影響，不同類型的數控機床產品毛利率存在一定的波動。如果未來出現公司產品技術優勢減弱、市場競爭加劇、下游需求減少、采購成本持續提高等情況，公司將面臨毛利率下降的風險。

公司在國內知名專家教授的引領帶動下，組建了一支國內******的超精密技術研發團隊，研發團隊在超精密機床的單元技術、切削機理和工藝、成套技術及應用工藝方面具備豐富的技術經驗和實踐積累。可為北京精密零件加工，北京鋁合金異型件加工制造相關產業提供優質的技術服務。

(十)新冠肺炎疫情影響的風險

2020年新型冠狀病毒肺炎疫情爆發以來，經濟發展面臨嚴峻挑戰，各行各業均遭受了不同程度的影響。新冠肺炎疫情導致公司境內外市場開拓及設備驗收受阻，對銷售和交付驗收等環節產生不利影響，尤其是公司境外數控機床銷售業務受到了較大沖擊。

如果新冠疫情長期無法得到有效控制，經濟不能有效復蘇，下游客戶業務不確定性增加導致其固定資產投資意愿下降，可能對數控機床的銷售產生不利影響。另外，公司部分零部件需從境外******或地區采購，若相關******或地區疫情得不到有效控制，國內暫時又沒有可替代的合格供應商，則公司面臨部分零部件供應不足的風險。返回搜狐，查看更多

責任編輯：